今日导读
·工业和信息化部、人力资源社会保障部、商务部等七部门日前印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》。
·2025湾区半导体产业生态博览会（简称“湾芯展”）将于10月15日-17日在深圳会展中心（福田）举行。
·上交所官网发布的新开户数据显示，今年9月上交所A股新开户293.72万户。9月新开户数远超去年同期水平，同比增长60.73%。
上证精选
·工业和信息化部、人力资源社会保障部、商务部等七部门日前印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，提出到2028年，服务型制造在制造业高质量发展中的作用进一步增强，完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地。
·中国移动将持续加大对人工智能领域的投入力度，到2028年底总体投入翻一番，建成国内规模最大、技术领先的智算基础设施。
·乘联分会初步统计显示，9月全国乘用车市场零售223.9万辆，同比增长6%；今年以来累计零售1700.4万辆，同比增长9%。
·上海市政府官网11日发布《上海市帐篷露营地管理办法》，鼓励有条件的旅游景区、旅游度假区、乡村旅游重点村、郊野公园、环城生态公园带等提供露营服务。
·深圳市智能网联汽车道路测试与示范应用管理实施细则公开征求社会公众意见，拟支持车内全无人测试场景。
大咖看市
○市场的适应性和学习效应较强
国庆假期后两个交易日，A股市场走势波动较大。刚刚过去的周末，海外扰动因素再起。这一背景下，A股后续将如何表现？券商研报的最新判断认为，A股中期向好的逻辑仍在，且市场的适应性和学习效应较强，投资者无需对短期外部扰动过于悲观。
申万宏源认为，与4月初相比，当前A股指数中枢更高，但也不应低估市场的适应性和学习效应。外部因素扰动对A股的冲击或难超4月初。今年四季度科技行情还有新高，看好算力、半导体、机器人等先进制造方向。
广发证券认为，当前市场环境与4月份的不同之处在于，国内“宽货币+宽财政”的政策基调更加明确，且投资者已有应对经验。中期趋势上建议依然把握科技的产业趋势。如果后续市场出现短期急跌，最建议配置的依然是AI算力芯片、半导体设备、半导体光刻机产业链、AI端侧应用等板块。
中国银河证券认为，市场大概率不会复制4月7日行情。首先，资金对外部因素扰动带来的冲击已有预期；其次，政策稳市机制已提前就位；最后，市场聚焦中长期政策预期，A股仍将以“以我为主”的思路运行。短期来看，外部环境不确定上升压制市场风险偏好，叠加部分资金获利回吐压力，市场波动或加剧，个股分歧加大。但是驱动本轮行情的核心因素并未改变，市场流动性预计延续向好趋势，重点关注新一轮政策聚焦领域和业绩确定性较强板块。
光大证券认为，市场短期内或进入宽幅震荡阶段。一方面，经过前期的上涨，A股估值处于近几年相对高位，部分资金相对谨慎；另一方面，市场的政策预期有望升温，叠加美联储年内仍有降息空间，将对市场形成支撑。多重因素交织下，短期内，市场或进入宽幅震荡阶段。中期来看，上市公司盈利有望改善，为市场增添新动力。行业配置方面，短期建议关注高股息及消费板块，中期则重点关注TMT和先进制造。
上证聚焦
○上海加快培育未来产业谋划创建国家级先导区
10月11日上午，上海市科委副主任屈炜在上海市政府新闻发布会上介绍了《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》（简称《若干措施》）的有关情况。《若干措施》明确，上海力争到2027年，突破一批前沿颠覆性技术，体系化布局建设一批未来产业集聚区，培育20家左右未来产业生态主导型企业。目前，上海已在浦东、闵行、杨浦、临港等启动建设了若干未来产业集聚区，谋划创建国家级未来产业先导区，制定专项政策支持，助力先导区高质量发展。
《若干措施》提出，围绕未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康六大方向，合理规划、分层推进、精准培育。发展壮大细胞与基因治疗、脑机接口、生物制造、具身智能等领域，重点支持降低成本、提高可及性、构建产业生态；加快培育第四代半导体、硅基光电子、第六代移动通信、类脑智能等领域，重点支持优化产品设计、拓展应用场景、验证市场价值；加速布局量子科技、可控核聚变、再生医学等前沿领域，重点支持技术难题攻关、技术路线收敛、产品可行性验证。
截至2025年10月10日，上海未来产业基金已投决18只战略性突出、创新性显著的子基金，拟投决金额为22.15亿元，子基金目标总规模超150亿元，放大倍数约6.8倍；直投方面，已重点布局9个战略意义的前沿项目，投决金额3.99亿元，放大比例32.9倍，覆盖可控核聚变、AI大模型、脑机接口、生物医药、天基计算等关键赛道。
产业情报
○九月新开户数大增成交活跃助力券商业绩增长
上交所官网发布的新开户数据显示，今年9月上交所A股新开户293.72万户，较8月的新开户数265.03万户环比增长10.83%。9月新开户数远超去年同期水平，同比增长60.73%，去年9月数据为182.74万户。
Choice数据显示，今年三季度A股日均成交额达2.1万亿元，部分单日成交额突破3万亿元。与此同时，三季度沪深两市日均融资融券余额超2.1万亿元，同比增长近49%。
浙商证券研报观点称，成交放量与两融攀升，有望增厚券商的经纪与信用业务收入。据西部证券非银金融行业首席分析师孙寅测算，在中性假设下，证券行业2025年三季度净利润有望达到672亿元，同比增长87%。
○湾芯展将举行半导体先进制程设备企业受关注
2025湾区半导体产业生态博览会（简称“湾芯展”）将于10月15日-17日在深圳会展中心（福田）举行。据悉，本届湾芯展展区面积超6万平方米，吸引了超过600家企业参展。除设置晶圆制造、先进封装、化合物半导体、芯片设计四大核心展区外，本届湾芯展还打造了AI芯片与边缘计算生态、RISC-V生态、Chiplet与先进封装生态三大特色展区。半导体产业新兴力量深圳市新凯来技术有限公司将携最新半导体设备亮相。
国泰海通证券认为，本土优秀的半导体装备企业肩负着核心设备突破的重任，虽然目前在先进制程节点领域仍任重道远，但伴随关键技术的不断攻克以及先进产线对机台的不断验证、迭代，看好优秀的半导体前道设备及零部件企业不断成长。
财报快递
○北方稀土等公司前三季度业绩预增
北方稀土预计前三季度净利润为15.1亿元至15.7亿元，同比增加272.54%至287.34%。公司主要产品产销量同比增长，推动经营业绩大幅上升。
东阳光预计前三季度净利润为8.47亿元到9.37亿元，同比增长171.08%至199.88%，主要受益于制冷剂供需结构深度改善，价格稳步攀升。
有研新材预计前三季度净利润为2.30亿元至2.60亿元，同比增长101%至127%。
川金诺预计前三季度净利润为2.9亿元至3.1亿元，同比增长162.56%至180.66%。
震裕科技预计前三季度净利润为4亿元至4.2亿元，同比增长132%至143.6%。
全志科技预计前三季度净利润为2.6亿元至2.9亿元，同比增长72.2%至92.06%；预计第三季度净利润1亿元至1.3亿元，同比增长213.23%至307.2%，受益于下游市场需求持续增长及公司新产品量产。
黔源电力预计前三季度净利润为4.51亿元至5.31亿元，同比增长70%至100%。公司来水较上年同期偏多23.6%，发电量同比增长50.09%，发电收入及利润增加。
公告快递
○明阳智能拟在苏格兰建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地，预计投资总额为15亿英镑，折合人民币约142.10亿元，将用于建设海上与漂浮式风电机组制造工厂。明阳智能称，该项目有利于公司打造一个服务于英国、欧洲及其他非亚洲市场的海上风电中心。
○百利天恒全资子公司SystImmune与百时美施贵宝（BMS）就iza-bren（BL-B01D1、EGFR×HER3双抗ADC）项目达成的全球战略合作协议已触发第一笔2.5亿美元的近期或有付款条件，SystImmune将于近期收到款项。
○康强电子计划使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于6000万元，不高于1亿元，回购股份价格不超25元/股，回购股份将用于实施股权激励计划或员工持股计划。
○光启技术全资子公司近期签订了合计5.16亿元的超材料航空结构产品合同，相关产品将于2026年6月30日之前完成交付。本次签订的合同金额约占最近一个会计年度（2024年）经审计主营业务收入的33%。
○通宇通讯近日与成电大为及其他有限合伙人签署协议，共同设立合伙企业。本合伙企业为专项基金，基金备案成立后拟投资企业为某低轨卫星互联网龙头企业。
资金观潮
○机构乐看创新药板块四季度投资机会
近日，创新药板块调整幅度较大。多家私募认为，短期调整不改创新药板块中长期投资价值。具体看，小核酸、ADC（抗体-药物偶联物）、TCE（靶向化学治疗药物）、双抗等细分领域中具备技术平台的国内企业具备竞争优势。
沪上一位私募基金经理分析称，四季度创新药迎来密集催化期。首先，创新药的BD交易会在四季度密集落地；其次，进入10月后，创新药行业将迎来一系列的积极催化因素，包括10月中旬的2025年欧洲肿瘤学年会（ESMO）、12月将进行的美国血液学年会（ASH）以及11月可能进行的2025年国家医保谈判。
○两机构席位买入深科技
10月10日，深科技获两家机构席位合计买入4.38亿元，占全天成交总额的3.72%。
国投证券认为，近年来，深科技转型存储封测取得积极突破：超薄存储芯片PoPt封装技术实现量产；16层堆叠技术和uMCPSiP封装技术具备量产能力；优化多项仿真技术系统，提升研发效率；推动封测材料多元化，多款材料通过测试验证，并导入量产。在半导体行业回暖背景下，公司转型存储封测带来的成长性受到关注。
机构调研
○贝泰妮表示，公司旗下中高端品牌瑷科缦持续发力线下渠道，通过生活美容及医疗美容场景切入高消费人群，逐步建立品牌认知，并逐步通过电商直播切入家用美护市场，绿安缦系列已成为销售爆款。今年上半年，瑷科缦保持高速增长，未来将持续聚焦皮肤抗衰赛道。
○威力传动表示，子公司威马电机持续推进电机业务布局，当前各板块进展显著。其主力产品偏航异步电机已实现规模化落地，目前已完成对金风科技、明阳智能等国内头部风电整机厂商的批量供应。此外，新能源汽车电驱动业务作为战略新方向，已取得实质性进展，完成对多家合作客户的电驱动系统样机交付，部分客户已进入样机装机测试与性能验证阶段。
新股日历
○1只新股13日发行
马可波罗代码001386，发行价13.75元/股，市盈率14.27倍，申购上限3.2万股，主营建筑陶瓷。
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